[ 疫情初期增長(zhǎng)迅猛的科技企業(yè)正在適應(yīng)通脹高企、利率上行、美元強(qiáng)勢(shì)等問(wèn)題共同作用的新常態(tài)。早在業(yè)績(jī)期之前，華爾街對(duì)廣告業(yè)務(wù)疲弱、消費(fèi)支出放緩、盈利指引不及預(yù)期等早有心理準(zhǔn)備，除此之外，還有哪些利空因素令投資者出逃科技股？ ]

五大科技巨頭交出三季度成績(jī)單之后，除蘋果以外的四巨頭于過(guò)去一周慘遭血洗，在財(cái)報(bào)出爐后的交易時(shí)段中市值蒸發(fā)4770億美元。

(資料圖片)

微軟和谷歌母公司Alphabet10月25日盤后披露財(cái)報(bào)，次日均創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅，分別下跌7.7%和9.1%；Meta10月26日盤后公布業(yè)績(jī)，次日經(jīng)歷年內(nèi)第二糟糕表現(xiàn)，股價(jià)暴跌24%至2016年以來(lái)的低點(diǎn)，該股上周創(chuàng)有史以來(lái)最大單周跌幅；亞馬遜10月27日盤后放榜，次日股價(jià)一度深跌12%，市值短暫跌破一萬(wàn)億美元。

然而，蘋果走出獨(dú)立行情，財(cái)報(bào)發(fā)布次日股價(jià)大漲7.6%，創(chuàng)2020年4月以來(lái)的最大單日漲幅，單日市值暴增1500億美元。

疫情初期增長(zhǎng)迅猛的科技企業(yè)正在適應(yīng)通脹高企、利率上行、美元強(qiáng)勢(shì)等問(wèn)題共同作用的新常態(tài)。早在業(yè)績(jī)期之前，華爾街對(duì)廣告業(yè)務(wù)疲弱、消費(fèi)支出放緩、盈利指引不及預(yù)期等早有心理準(zhǔn)備，除此之外，還有哪些利空因素令投資者出逃科技股？

高成長(zhǎng)業(yè)務(wù)放緩、美元繼續(xù)走強(qiáng)

經(jīng)濟(jì)下行的負(fù)面影響正蔓延至成長(zhǎng)性更佳、更逆周期的領(lǐng)域——云計(jì)算。該業(yè)務(wù)是亞馬遜和微軟高成長(zhǎng)部門，但兩家公司三季報(bào)均顯示云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩以及前景疲弱。

亞馬遜核心業(yè)務(wù)之一網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（AWS）上季營(yíng)收同比增長(zhǎng)27%，低于去年同期的39%，創(chuàng)自2014年以來(lái)的最慢增速。該公司CFO奧爾薩夫斯基（Brian Olsavsky）在財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議上表示，宏觀經(jīng)濟(jì)不明朗，越來(lái)越多企業(yè)開始控制開支，亞馬遜正積極幫助客戶優(yōu)化成本。

業(yè)務(wù)規(guī)模僅次于AWS的微軟公共云服務(wù)Azure上季營(yíng)收同比增長(zhǎng)35%，增幅較過(guò)去四個(gè)季度的平均值46%大幅放緩。該公司還預(yù)計(jì)，Azure四季度營(yíng)收增速將進(jìn)一步下降5個(gè)百分點(diǎn)。微軟CEO納德拉（Satya Nadella）同樣將云業(yè)務(wù)放緩歸咎于經(jīng)濟(jì)前景暗淡，致其客戶優(yōu)化支出以節(jié)省資金。

此外，美元指數(shù)年初至今累計(jì)上揚(yáng)15.5%，單是三季度漲幅就達(dá)4.7%，令大型科技股海外收入遭受沖擊。

蘋果三季度營(yíng)收較去年同期增長(zhǎng)8%，蘋果CEO庫(kù)克（Tim Cook）對(duì)外媒表示，“匯兌因素拖累公司營(yíng)收增速6個(gè)百分點(diǎn)，影響重大，如果不計(jì)外匯損失，上季營(yíng)收增速將錄得兩位數(shù)?！?/p>

奧爾薩夫斯基在電話會(huì)議上稱，此前該公司曾預(yù)期，美元走強(qiáng)將拖累三季度營(yíng)收放緩3.9個(gè)百分點(diǎn)，然而實(shí)際影響更大，令上季營(yíng)收減少9億美元?！罢雇募径?，我認(rèn)為外匯仍是影響業(yè)績(jī)的最大單一因素，可能拉低季收4.6個(gè)百分點(diǎn)?！?/p>

Meta方面，嘉盛集團(tuán)資深分析師華納（Joshua Warner）對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，如果匯率與去年持平，Meta三季度收入將同比增長(zhǎng)2%，而不是下跌4%。

科技巨頭放緩招聘

基于上述現(xiàn)實(shí)，各大科技企業(yè)都在加強(qiáng)成本控制，并讓員工為未來(lái)的艱難時(shí)期做好準(zhǔn)備。數(shù)據(jù)顯示，截至9月底的季度，微軟、Meta以及Alphabet員工數(shù)均較去年同期多出20%以上，其中以Meta和Alphabet的招聘最為激進(jìn)，員工數(shù)分別勁增28%和25%。

Meta CEO扎克伯格（Mark Zuckerberg）在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，“大多數(shù)部門的人員規(guī)模將在明年持平或者縮小?！?/p>

谷歌CEO皮查伊（Sundar Pichai）表示，該公司發(fā)展過(guò)快，需要對(duì)開支更加負(fù)責(zé)，他稱，四季度的員工增幅將顯著低于上季度。

亞馬遜則將數(shù)百萬(wàn)平方英尺的倉(cāng)庫(kù)轉(zhuǎn)租，并暫停部分團(tuán)隊(duì)的招聘。奧爾薩夫斯基對(duì)外媒表示，“我們?cè)谡衅笗r(shí)會(huì)非常審慎，目前正在研究成本結(jié)構(gòu)并尋找可以降低開支的領(lǐng)域?！?/p>

蘋果何以獨(dú)善其身？

投資者逃離大型科技股之際，蘋果似乎獨(dú)善其身。

Saxo Bank股票策略主管加里（Peter Garnry）表示，過(guò)去一年面對(duì)生活成本危機(jī)、供應(yīng)鏈?zhǔn)芟抟约吧a(chǎn)開支飆升，蘋果表現(xiàn)依舊搶眼，該公司財(cái)報(bào)證實(shí)蘋果是一座可以抵御動(dòng)蕩環(huán)境的堡壘。

思瑞投資科技行業(yè)分析師范博軒對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，從收入結(jié)構(gòu)上來(lái)看，iPhone、Mac和可穿戴設(shè)備三類產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)。其中，得益于新機(jī)iPhone 14的發(fā)布，iPhone業(yè)務(wù)在全球手機(jī)需求疲弱的情況下仍能實(shí)現(xiàn)逆風(fēng)增長(zhǎng)，據(jù)Canalys的最新數(shù)據(jù)，三季度全球智能手機(jī)出貨量同比下滑9%，期內(nèi)蘋果是唯一實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的廠商，出貨量同比增長(zhǎng)8%。

范博軒告訴第一財(cái)經(jīng)記者，蘋果9月末的庫(kù)存價(jià)值49.5億美元，處于平均水平，庫(kù)存周轉(zhuǎn)為41.2天，為近五個(gè)季度的最高水平。

華納表示，供應(yīng)鏈方面，盡管包括蘋果手表等在內(nèi)的部分產(chǎn)品仍受制于供應(yīng)瓶頸，但這一問(wèn)題似乎在整體上得到解決。臨近年底購(gòu)物旺季，當(dāng)下投資者的擔(dān)憂是需求端。而股價(jià)方面，蘋果似乎已經(jīng)從科技股整體崩盤中突圍。

蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、特斯拉以及Meta曾是昔日的萬(wàn)億美元俱樂(lè)部成員，如今，特斯拉和Meta均跌出萬(wàn)億市值行列。

據(jù)金融機(jī)構(gòu)Bespoke的數(shù)據(jù)，截至10月27日，蘋果股價(jià)已從高點(diǎn)下挫21.7%，市值蒸發(fā)6950億美元；微軟累計(jì)跌幅為34.8%，市值抹去9093億美元；Alphabet股價(jià)累跌38.9%，市值損失8074億美元；亞馬遜股價(jià)腰斬，市值暴跌9408億美元；特斯拉股價(jià)累計(jì)下滑46.1%，市值蒸發(fā)5371億美元；Meta表現(xiàn)墊底，股價(jià)自高位跌去四分之三，市值跌去8202億美元。

截至10月28日收盤，蘋果市值為2.5萬(wàn)億美元，微軟市值1.76萬(wàn)億美元，Alphabet市值1.2萬(wàn)億美元，亞馬遜1.1萬(wàn)億美元，Meta市值僅剩Alphabet的零頭，為2666億美元。